随着2024年降息的预期，与债务成本密切相关的上市房地产公司前景明朗。

2023年末尾几个月，由于通胀放缓，房地产投资信托基金（REITs）呈现强劲反弹。

该行业在一年中实现了近12%的增长，其中大部分收益来自于末尾三个月，超越了大盘股票的8%年度涨幅。

推动REITs反弹的主要是债券收益率的急剧下降，因为交易员对利率周期的预期进行了调整。

10年期澳大利亚国债收益率从10月份的接近5%下降至2023年底的4%以下。

REITs通常被视为债券替代品，当国债收益率下降时，其估值可能会提高。

虽然范围内越来越多的人希望各国央行在今年开始降息，但Jarden分析师Lou Pirenc及其同事认为，直到2025年才会有降息。

因此，即使稳定的利率对REITs行业仍然是积极的，它们也会继续对收益和资产价值产生压力。

UBS分析师Grant McCasker及其团队在近期的客户简报中指出，如果不考虑物流巨头Goodman的杰出表现，REITs行业的表现将落后于大盘股票。但这也意味着，在一个降息周期中，REITs行业在澳大利亚股票中的位置将提高，不再需要长期的低配比重。

随着债务成本的压力减轻——UBS预计2024年和2025年将出现实质性的降息——在经历了两年的下调后，盈利升级的可能性增加。

此外，市场已经预计了REITs商业地产组合的预期贬值——总计约18%的办公和购物中心资产。

投资者已经预见到任何进一步资产减记的底部将在今年出现，因此现在预期上市市场将表现积极。